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  • bob体育网页10月5日,2020年

bob体育网页选举终局投资策略

bob体育网页一个关键的债券市场信号表明投资者如何应对这一非凡美国选举年的波动性和不确定性。

bob体育网页随着距离大选只有一个月的时间,总统对冠状病毒的诊断导致不确定性增加,投资者可能会倾向于关注市场对选举结果发出的信号。

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bob体育网页一般来说,在距离选举如此之近的时候,长期低利率通常表明选举结果维持现状或政府分裂。bob体育网页然而,美国股市(以及民调数据)似乎表明,民主党获得白宫和国会参众两院控制权的可能性越来越大,这将提高实施实质性政策改革的可能性。bob体育网页事实上,金融、碳基能源、医疗和科技等可能受到此类政策变化影响的类股近期表现不佳。

bob体育网页市场波动,bob体育网页正如我最近报道的bob体育网页,可能主要取决于11月的选举结果何时会变得明朗。bob体育网页胜利的差距将决定最终结果的时间和持续的时间。bob体育网页BOB体育投注摩根士丹利(Morgan Stanley & Co.)的分析师bob体育网页公共政策分析师bob体育网页相信胜利的胜利率不到3%可能会延迟最终结果多达几周。

bob体育网页长期,观察产量曲线

bob体育网页最终,这种短期观测可能只是噪音。bob体育网页相反,投资者可能希望调整关键的长期信号。bob体育网页鉴于我们在商业周期的地方,我们发现是一个比政治更具意义的市场司机,我预计产量曲线是基于债券市场的经济指标,陡峭的选举后,因为长期的税率上升bob体育网页联邦储备政策的短期利率停留。bob体育网页无论谁投票如何投票,我相信会发生。

bob体育网页陡峭的屈服曲线信号信号的期望bob体育网页未来经济强大,我们对V形恢复保持高度信心。bob体育网页就业收益,同时放缓,保持积极,住房市场是强大的,而制造读数对上行有所惊讶。bob体育网页美国冠状病毒感染的第二波可能发生,但更好的治疗方案有助于降低死亡率,同时继续进行各种疫苗的进展。bob体育网页我们不希望普遍存在的经济停机恢复。

bob体育网页选举的明确、持续的经济增长、财政刺激法案的通过(我们认为这仍有可能在明年通过)以及疫苗的分发,都可能是长期利率上升的催化剂。

bob体育网页此外,技术因素指出更高的长期产量:对美国长期债券的外国需求落下,即使在飙升的财政部发行中也是如此。bob体育网页这种不利的供需动态也可能有助于最终产量曲线陡峭。

bob体育网页投资组合的影响

bob体育网页由于债券价格成反比,较陡峭的收益曲线可能导致长期政府债券的下降,并导致一些部门(如财务)的收益,当短期和长期之间的差距时,往往会在差距后发布更高的利润bob体育网页费率更广泛。

bob体育网页我的建议是:短期战术投资者应该关注大选前的民调差距。bob体育网页更广泛的民意调查显示,选举决议会更快出台,这可能是收益率曲线趋陡的催化剂。bob体育网页长期战略投资者现在应该考虑调整他们的投资组合,以利用我们预计2021年将出现的通货再膨胀局面。bob体育网页我们认为,美国金融类股、小盘股、价值型股和国际股都有大量的机会。

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