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  • bob体育网页2020年8月3日

bob体育网页Covid-19案例中的尖峰如何影响投资前景

bob体育网页美国股票于7月上涨,即使是大流行蔓延。bob体育网页这就是为什么我们仍然预测经济反弹。

bob体育网页这是无法回避的。bob体育网页对美国和美国经济来说,7月份是一个非常悲伤的时期。bob体育网页新冠肺炎日平均新增病例从5月和6月的约2.5万例飙升至近7.5万例,累计死亡人数超过15万人。bob体育网页一些州放慢或取消了重新开放的计划,一些经济数据恶化。bob体育网页最值得注意的是,申请失业救济人数的改善停滞不前,而消费者信心的一项关键指标未能达到预期。

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bob体育网页尽管如此,市场基本稳定,基准标准普尔500指数7月份上涨了约5%,今年迄今几乎持平。bob体育网页好于预期的第二季度收益,以及极低的利率都有所帮助;bob体育网页但我仍然有很多疑问,即尽管大流行的发展轨迹令人沮丧,为什么我们仍会看到经济出现v型复苏。

bob体育网页确保,第二季度美国国内生产总值通过年化33%签订合同 - 记录最差。bob体育网页然而,其他经济读物表明,迄今为止,政府刺激计划可能会努力帮助弥合许多消费者和企业的危机。bob体育网页例如,家庭储蓄率飙升,零售销售正在改善,而个人收入总体上涨仅占1%。

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bob体育网页与此同时,美联储的额外流动性使许多公司能够重组其债务并减少违约风险。bob体育网页贷款计划,如薪水保护计划贷款,提供许多企业金融支持。bob体育网页我们仍然相信,在八月结束时,更多的刺激措施即将到来并预测额外的政府支出约为1万亿美元的基本案例。

bob体育网页展望未来,我们预计制造数据,资本商品投资,住房和消费者耐用品的数据将保持改善,可能形成V形恢复的核心。bob体育网页这些部门可以通过恢复供应链来支持小型和中型企业。bob体育网页更重要的是,自2007年以来,房屋反弹正在以其最佳节奏运行,随着30年抵押贷款利率落到新的低点。

bob体育网页当然,延迟业务重新开放将继续拖累已经抑制的行业,例如交通,热情好客,餐馆,娱乐和其他直接消费者服务,占GDP的15%,雇用了很多人。bob体育网页但是,由于在第二季度的这些部门的需求,但第二季度的零零,第三季度可能会出现改善。

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bob体育网页同样,占GDP 12%的医疗保健行业下降63%,约占第二季度GDP萎缩总量的三分之一。bob体育网页随着选择性医疗服务的恢复,从牙科保健到髋关节置换等各种被压抑的需求可能会给医疗保健行业带来重大反弹。bob体育网页的确,在“史上最差”的GDP数据之后,第三季度可能会出现“史上最好”的增长(至少按季度计算是这样)。

bob体育网页我们的v型复苏理论的最后一点涉及改善美国以外的动态bob体育网页我上周讨论过bob体育网页。bob体育网页全球贸易可能已经触底,近期大宗商品价格的上涨可能表明需求和投资都出现了回升。bob体育网页疲软的美元应该有利于发行美元计价债券的国家(许多新兴市场国家),因为它们的债务偿还成本更低。bob体育网页全球经济持续复苏的势头可能有助于提振美国经济增长。

bob体育网页在美国的市场定位仍然是在表面下的防御性。bob体育网页然而,我们看到制造业和住房领先恢复,并建议投资者将其资产拨款向周期部门以及非U.S。市场,特别是那些准备受益于全球等级的市场,如亚洲新兴市场。

bob体育网页与此同时,我们将密切关注新的财政刺激方案的命运,并等待病毒管理方面的改善。

bob体育网页本文以2020年8月3日,“Covid-19 Spikes和投资叙事”,基于Lisa Shalett的全球投资委员会每周报告。bob体育网页询问您的财务顾问副本或bob体育网页找到一个顾问bob体育网页。bob体育网页听bob体育网页audiocastbob体育网页根据本报告